今天的寧德時代股價走得有點戲劇性,開盤跌幅便超過4%,但隨后迅速拉升,漲幅一度超過5.5%,截至收盤,寧德時代報502.05元/股,收漲0.01%。


8月12日晚,寧德時代連發多條公告披露向特定對象發行股票預案,公告稱本次發行對象為不超過35名特定對象,募集資金總額不超過582億元,投向鋰電池生產基地項目及補充流動基金。


根據寧德時代相關公告,所募集資金將主要用于福建、廣東和江蘇等地五個鋰電池生產基地的建設,資金需求為419億元。另外70億元將用于先進技術研發與應用項目,剩余93億元則用于補充流動資金。上述5個鋰電池擴產項目產能合計高達137GWh。


中信證券分析認為,寧德時代大額定增擴產,有望推動動力、儲能電池產業加速發展,同時也利好設備與原材料供應體系。目前,寧德時代市值1.17萬億元,今年以來股價漲幅超過40%,寧德時代還會繼續漲嗎?有券商看好,也有股民質疑。


大手筆!募資582億元,狂投鋰電池


按照寧德時代披露的信息,除了補充流動資金外,其余資金全部用于擴大鋰電池生產能力,其中,三個項目投入超過百億元。


8月13日早盤,寧德時代低開4.38%,報于480元/股,開盤后迅速走高飄紅,開盤不足一小時漲幅達到5.51%,市值飆升超500億元;午后持續走弱,漲幅收窄,截至收盤報收于502.05元/股,漲幅為0.01%。


募資582億元的規模到底有多大?從寧德時代2020年的財報來看,2020年寧德時代全年凈利潤55.83億元,是其上市以來凈利潤最高的一年;此次582億元的定增是其去年凈利潤的十倍有余。2018年上市之初,寧德時代發行價格為25.14元/股,實際募資54.62億元;截至今日收盤,寧德時代的股價已經突破500元/股,市值為11693億元。


從A股市場募資情況來看,最大規模的是2018年中國農業銀行增發融資1000億元,其次是綠地控股2015年募資645億元,2017年中國聯通融資617億元,此外超過500億元的再融資包括云南白藥、萬華化學、三六零。募資超500億元規模投入實業再擴大生產,寧德時代是A股市場第一家,也刷新A股民企定增之最。


中金公司認為,寧德時代定增計劃加快產能建設,有望加速搶占動力和儲能領域的份額,同時公司將受益于儲能市場需求超預期的可能性,上調未來兩年的盈利預測。中信證券也認為寧德時代募資用于產能和技術研發,加深自身護城河,夯實其在動力電池和儲能電池領域的地位。


今日鋰電池板塊整體走高,截至收盤整體漲幅為0.74%,其中,金銀河、西藏礦業等個股盤中漲停,星云股份等個股紛紛跟漲。


鋰電池擴產提速,寧德時代股價還有上漲空間嗎?


按照寧德時代披露的公告和募資規劃,共包括福鼎時代鋰離子電池生產基地項目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目(四期)、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目(車里灣項目)、寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期)五大生產基地的擴產。


從擴充的產能規劃來看,福鼎時代鋰離子電池生產基地項目新增鋰離子電池年產能約60GWh,廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期新增鋰離子電池年產能約30GWh,江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目(四期)新增鋰離子電池年產能約30GWh,寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目(車里灣項目)新增鋰離子電池年產能約15GWh,寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期)新增年產能約2GWh鋰離子電池;合計來看,寧德時代此次計劃鋰電池擴產137GWh;此外還包括新增30GWh儲能電柜。


GGII數據分析認為,2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上,動力電池出貨量將達到1100GWh,正式邁入“TWh”時代,未來5年年均復合增長率可達42.7%。動力電池行業迅速增長,產業集中度進一步提升。東吳證券認為,寧德時代擴產提速,目的在于滿足動力電池至2025年40%的復合增長率。


據悉,截至目前寧德時代共擁有7大主要生產基地,包括寧德章灣區(東橋/湖東/湖西)、寧德車里灣、寧德福鼎、溧陽基地、四川和青?;?、德國工廠,合計規劃產能超過500GWh,規劃產能近600GWh。不過,對于寧德時代的產能擴張,業內有有觀點認為或暗藏風險。從技術層面來看,如果產能的釋放未能跟上技術更新的步伐,或存在一定風險;其次,目前LG化學、三星、SK、松下等日韓電池企業都在加速動力電池產業的布局,比亞迪也在加快推動電池的外供,行業競爭加??;此外,在產能快速擴張的同時 ,寧德時代的供應鏈體系也需要跟上節奏,否則也會面臨供應鏈風險。


對于寧德時代的股價走向,機構和股民看法不一。券商機構對寧德時代股價仍看好。中信證券表示繼續看好寧德時代,認為寧德時代擬定增582億,產業加速邁入“TWh”時代;維持目標價754元/股。中金公司則表示上調未來兩年的盈利預測,維持公司2021年盈利預測為110億元,分別上調2022/2023年盈利預測20%/40%至240億/380億元。維持跑贏行業評級,給予2023年目標市盈率為40倍,對應目標價653元。


但股民和市場也存有質疑。一方面認為寧德時代一季度賬面仍有716.77億元貨幣資金,二季度尚未使用的募資資金為68億元,從這些來看寧德時代并不缺錢,寧德時代此次的定增必要性和合理性受到質疑。寧德時代方面表示,“定增是公司整體的長期戰略規劃,需要有一部分資金匹配。按監管規定,定增最高可以到30%,而此次582億元按市值計算占比不到6%?!?/p>


另一方面,有聲音認為寧德時代此次募資金額是去年凈利潤的十倍有余,巨額定增或會對股價有影響;同時此次定增時間點處于股價最高的節點,也有投資人質疑高價定增融資對二級市場股東不友好。


新能源市場機遇疊加儲能市場潛力,鋰電池景氣度高漲


寧德時代在此次定增發行公告中表示,在加快推進實現“雙碳”目標的背景下,新能源汽車和儲能行業將迎來廣闊發展空間;同時新能源汽車產業迎來前所未有的發展機遇,儲能市場潛力巨大將帶動儲能鋰電池市場快速增長。


從數據來看,2020年全球新能源汽車銷量為319.8萬輛,從2015年至2020年的復合增長率為34.5%,全球汽車電動化滲透率也由2015年的0.8%增長到2020年的4.1%。新能源汽車市場的持續增長,也拉動動力電池行業的增長,據悉2020年全球動力電池出貨量為186GWh,同比增長45.3%;2021年上半年全球動力電池出貨量為145GWh,同比增長163.6%。


今年上半年,新能源汽車行業出現動力電池短缺的現象,除了原材料供應緊張之外,業內認為新能源汽車需求端銷量大幅增長,相應被稱為新能源汽車“心臟”的動力電池的需求也大幅增長。


同時,儲能市場迎來快速發展階段。7月發改委和國家能源局聯合發布《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》,提出到2025年,實現鋰離子電池等新型儲能從商業化初期向規?;l展轉變,裝機規模達3000萬千瓦以上;到2030年,實現新型儲能全面市場化發展,新型儲能成為能源領域碳達峰、碳中和的關鍵支撐之一。


GGII預計,2025年全球儲能電池出貨量將達到416GWh,未來5年年復合增長率約為72.8%。中信證券也分析認為,目前全球汽車電動化趨勢較為確定,高端動力電池持續緊缺,同時全球儲能市場臨近爆發,儲能鋰電池市場需求量也將隨之增加。


在電動汽車增長趨勢明顯和儲能市場增長潛力雙重影響之下,業內認為鋰電池市場仍將保持高行業景氣度。廣發證券認為本輪鋰電池行業擴產至少持續到2023年,全產業鏈受益;國泰君安表示,當前鋰電池行業處于軍備競賽階段,未來三年維持高景氣度,供需處于緊張狀態。


新京報記者 王琳琳


編輯 李薇佳 校對 劉越