10月18日,兩市三大指數開盤漲跌不一,午后三大指數持續回暖,創業板率先翻紅。截至收盤,上證指數跌0.84%,深證成指跌0.46%,創業板指收平。盤面上,煤炭、有色、電力等板塊漲幅居前;釀酒、保險、醫療保健等板塊跌幅居前。尤為引人注目的是,今日A股白酒板塊全線重挫。迎駕貢酒、酒鬼酒、山西汾酒等多股跌停,貴州茅臺跌超6%,五糧液跌超8%。


滬深兩市出現了震蕩調整的走勢,主要是因為白酒等消費股受到消費稅傳言的影響出現了較大幅度調整。而新能源板塊則繼續大幅上漲,新能源鋰電池龍頭股再創歷史新高,帶動了新能源板塊的表現。


新能源替代傳統能源是大勢所趨,從長期來看,新能源的發展空間是比較大的。我管理的前海開源清潔能源基金即主要配置新能源汽車、光伏、風電等賽道的龍頭股。從長期來看,新能源的發展前景是非常廣闊的。今年對于傳統能源的依賴度依然非常高,這也引起了一系列的問題,比如煤炭價格被爆炒,導致煤電企業、火電企業出現了可能虧損的情況。然后我國也采取了對電價的市場化改革來理順煤電關系。


煤電在電力結構中的占比高達70%,這也使得我們對于煤炭依賴過多。將來大力發展新能源,包括光伏、風電等等,將在一定程度上減少對傳統能源的依賴,增加新能源的占比,提高能源結構的穩定性。


今年,我國提出“雙碳”目標,即2030年實現碳達峰,2060年實現碳中和。要想實現“雙碳”目標,唯有大力發展新能源。傳統能源普遍碳排放都比較大,因為傳統的煤炭、石油、天然氣都是空氣中的二氧化碳在億萬年前通過植物的光合作用固化而成的。而燃燒這些傳統能源相當于把二氧化碳重新釋放到空氣之中,提高二氧化碳的濃度。


新能源方面,新能源汽車的投資空間還是比較大的,從新能源汽車銷量的占比來看,今年五月,我國新能源汽車的銷量占比大概是10%左右,在過去的兩個月占比已經提升到了17%以上,從長期來看將逐步提升到50%,甚至最終實現100%,也就是新能源全部替代傳統能源,這是一個大的方向。


一些造車新勢力,包括美國的特斯拉,以及中國的一些造車新勢力,這幾年發展非常迅速,而傳統車企也逐步地開始發展新能源汽車,包括奔馳、寶馬這些老牌的車企現在都在大力推行新能源車型。在歐洲,這些老牌車企推出來的新能源汽車的銷量已經超過了特斯拉。所以說未來新能源汽車會呈現百家爭鳴的局面,行業競爭也會更加激烈。當然,整體的市場需求量也會逐步地釋放出來,所以大家可以通過配置新能源行業的龍頭股或者是基金來分享新能源的長期發展機會。


今天,消費板塊出現了較大幅度的調整,主要是受到消費稅傳言的影響,特別是白酒等可選消費品受到的影響較大。當然,股價的反應也可能和近期白酒板塊從低位反彈較快有關。實際上,根據券商研究員的分析,消費稅的推出對于白酒的影響不能一概而論。其實對于高端白酒,特別是供不應求的白酒龍頭,影響是比較小的??赡軐τ谥械投说陌拙?,價格比較低的白酒影響比較明顯。因為消費稅在白酒價格里面的占比,酒價越低,占比越高。


而從長期來看,消費的增長是最穩定的。做價值投資,我們要抓住長期不變的一些東西,而不要過多地關注市場的變化,而要多關注靜態信息。因為最終我們是通過長期持有那些可以創造價值,可以實現持續增長的公司的股票來獲得回報。


在8月份整個消費板塊調整到低位的時候,我建議大家可以逢低進行布局,我在7月份首發的前海開源優質龍頭基金,在建倉期剛好遇到這次大跌,在8月份通過分批建倉的方式逢低布局了這些優質龍頭股。從長期來看,消費、新能源和科技互聯網這三大方向的優質龍頭股是值得長期投資的品種。


短期的市場走勢是無法預測的,而好公司是值得長期持有的。華爾街有句名言就是對“短期的預測都是不靠譜的,特別是關于未來的預測?!边@句話說得很幽默,它所表達的就是要預測未來短期的走勢,無異于癡心妄想。短期的市場充滿變化,但是不變的是長期的投資價值。白酒無論是從財務指標、盈利能力,還是從品牌價值來看都是屬于各個行業里面增長相對比較確定的。


作者/前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍


編輯 陳莉 校對 柳寶慶